Об экономической ситуации в России в четвертом квартале 2014 – третьем квартале 2015 гг. и перспективах на 2016–2018 гг.
Ключевая тенденция, определяющая ситуацию в российской экономике уже больше года – усиливающийся спад. По итогам 2014 г. прирост ВВП составлял +0.6%. Однако этот прирост был обеспечен исключительно в первом полугодии, причем, в основном, за счет расширения потребления населения, на фоне усиливавшегося спада инвестиций в основной капитал.
В текущем году ожидается спад экономики в 3.5–4% (см. график 1). Возможности перехода к росту в следующие годы пока неясны. Весьма вероятно, что в 2016 г. российскую экономику ожидает умеренный спад (в лучшем случае – стагнация), в 2017–2018 гг. – чрезвычайно медленный рост.
Существенная особенность нынешнего кризиса – сжатие практически всех компонент внутреннего конечного спроса (см. график 2).
Если вклад валового накопления основного капитала перешел в отрицательную область ещё в 2013 г. (2013 г.: -2.0 проц. пункта ВВП, 2014 г.: -1.2 проц. пункта; 2015 г., оценка: -4.6 проц. пункта), то абсолютное снижение потребления населения стало новым и очень мощным фактором спада только в текущем году (оценка 2015 г.: -5.0 проц. пункта ВВП). Причем, за торможением потребления населения стоят факторы, имеющие среднесрочный характер: необходимость для компаний уменьшить давление трудовых издержек на конкурентоспособность, выход из перегрева сферы потребительского кредитования. Поэтому есть все основания полагать, что торможение частного спроса станет затяжным, что означает существенное ограничение экономического роста. Поддерживает выпуск исключительно расширение чистого экспорта, в основном, за счёт значительного сокращения импорта, в первую очередь, из-за нескольких волн девальвации рубля. Экспорт (даже если не учитывать сырьевые товары с их зависимостью от неустойчивой конъюнктуры рынков) растет с низкими темпами, что естественно в условиях произошедшего коллапса корпоративного кредитования.